電線電纜設（shè）備：中國（guó）資產突傳重大利好！

        外資正在重新定價中國資產。

　　據彭博社最新報道（dào），全球基金正在積極購入中國股票，已連續第2個月淨買入中國電線電纜（lǎn）設備的股票。其中，挪威的Skagen AS以及美國的Boston Partners兩家全球基金近幾個月來大舉增持了A股、港股相關股票（piào），增持的理由（yóu）是，相（xiàng）關股票估值低，且金融和（hé）監管風險顯著降低以及企業盈利的改善。

　　種種跡象表（biǎo）明，外資正持續跑步進場淨買入。截至3月（yuè）19日，北向資金年內淨買入金（jīn）額達664.3億元，已超（chāo）過2023年全年（nián）的437億元淨買入額。多家外資機構表示，當前A股市場格局正在發生積極變化，加（jiā）之市場估值處（chù）於曆史低點，中國資產投資機遇凸顯。

　　另據（jù）美國銀行最新發布的調查報（bào）告顯示，投資（zī）者的情（qíng）緒極（jí）度樂（lè）觀，他們正在大肆搶購歐洲和新興市場的股票。美銀策（cè）略師（shī）Michael Hartnett表示，投資者對歐洲市場股票的配置出現了（le）自2020年6月以來的最大增幅；對新興市場股票的配置更是出現了自2017年4月以來的最大增幅。

　　突傳利好

　　當地時間3月19日（rì），彭博社報道，全球基金（jīn）正（zhèng）在（zài）積極購入中國（guó）股票，最新數據顯示（shì），全球基金（jīn）已連續第2個月（yuè）淨買入中國股票，外資機（jī）構紛紛押注中國（guó）資產即將迎來更加樂（lè）觀的前景。

　　報（bào）道（dào）稱，挪威的Skagen AS以及美國的Boston Partners兩家（jiā）全球基金就是典（diǎn）型代表。近幾個月來，這（zhè）兩家外資機（jī）構大舉（jǔ）增持A股港股上市股票，增持的理由是，相關（guān）股票估值低，且金融和監管風險顯著降低以（yǐ）及企業盈利的改善。

　　其中，Skagen AS新興市場基金投資組（zǔ）合經理Fredrik Bjelland表示，投（tóu）資人因為擔憂中國經濟麵臨的結構性挑戰而對中國股（gǔ）票更加挑剔，且恐懼和誤解加上大資金動向加劇了不安。但當這（zhè）種情緒達到最極端之時，就（jiù）意味著是時候買入了。

　　他補充稱，實際上投資者最（zuì）擔心的事情已經（jīng）過去（qù），且該市（shì）場上的股票估值很低，增量風險也隨之降低（dī）。

　　Bjelland進一步透露，目前中國（guó）內地和香港的股票現占Skagen AS新（xīn）興（xìng）市場基金份額的32%，比去年9月的28%明顯上升，且高於MSCI新興市場指數中中國股票的26%權重（chóng）。

　　業績表現方麵（miàn），Skagen AS的新興市場基金在2023年、今（jīn）年分別跑贏了（le）87%、91%的同行。值得一提的是，目（mù）前其投資（zī）組合中最大持股股票是中國石油巨頭――中國海洋石（shí）油，該股股價在本月早些時候一（yī）度創出曆史新高。

　　另外，美國Boston Partners的基金經理David Kim表示，他在財報（bào）中看到了一些強勁的（de）信號。隨著整個中國股市的估值下降，這讓一（yī）些業務基本麵較強的公司看起（qǐ）來很有吸引力。

　　Kim管理的基金持續增（zēng）持京（jīng）東的股（gǔ）票，理由是，京東的盈利勢頭良好。同時，Kim還（hái）押注了龍湖（hú）集團，他表示，該房地產開發商的非住宅物業部門被明顯低估。

　　截至今（jīn）年2月底，Boston Partners持有的中國（guó）內地和（hé）香港股票占到其新興市場投資組合比例的47.5%，較六個月前翻了一倍。

　　除了上述兩家機構（gòu）外，先鋒領航、M&G等在內的國際知名機構也正在加碼中國股市。

　　Gavekal集（jí）團的聯合創始人Charles Gave今年初在一份報告中表示，中國股市現（xiàn）在提供了（le）全球最具價值的投資機會。

　　持續爆買

　　種種跡象表明，外資正（zhèng）持續跑步進場（chǎng）淨買（mǎi）入。

　　數據（jù）顯示，截（jié）至3月（yuè）19日，北（běi）向資金年內淨買入金額達664.32億元，已（yǐ）超（chāo）過2023年全年的437億元淨（jìng）買入額。其中，北向資金在今年2月的淨買入額高達607.44億元，創下近一年單月（yuè）淨買入額新高。

　　興（xìng）業證券（quàn）近日發布研報顯示，今年2月，外資實現（xiàn）過去7個月以來首次月（yuè）度淨流入，成為市場近期主（zhǔ）要的增量資金。拆分外資結構（gòu）來看，外資配置（zhì）盤在今（jīn）年2月累計加倉近260億元。

　　此（cǐ）外，境外機構投資者對（duì）人民幣債券資產也（yě）青睞有加，持續增持。

　　3月15日（rì），國家外匯管理（lǐ）局副局長、新聞發言人王春英表示（shì），今年2月份，外資淨增持境內債券達111億美元（約合人（rén）民幣800億元），繼續處於較高（gāo）水平。這是境（jìng）外機構連續（xù）第6個月增持（chí）人（rén）民幣債券。

　　總體來看，當前外資正在重新定價中國資產。

　　與此同時，多家外資機構（gòu）均表示，當前A股市場格（gé）局正在發生積極變化，加之市場估值處於曆史低點，中國資產（chǎn）投資機遇凸顯。

　　其中，摩根士丹利稱，從整體而言，A股市場（chǎng）格局已經發生重大轉變，今年上半年中國經濟將進入平穩運行的態勢，對市場的壓製作（zuò）用（yòng）要弱於去年，市場對邊際改（gǎi）善將（jiāng）更加敏感，賺錢（qián）效應有望顯著增強。

　　高盛也在近期發布的研報中稱，中國已持續加強上市公司股（gǔ）東派息（xī）和回購、投資者保護以及與市場參（cān）與者的溝（gōu）通，給予中國A股“高配”評級、H股“中性”評級。

　　高盛（shèng）還預計，2024年MSCI中國指數（shù）（明晟中國指數）和（hé）滬深300指數的預期收益（yì）為10%，企業盈利增（zēng）速預計為8%到10%。

　　“極度樂觀”

　　美東時間3月19日，美國銀行最新發布的調查報告顯示，投資者（zhě）的情緒極度樂觀，他們正（zhèng）在大肆搶購歐洲和新興市場的股票，甚至選擇“犧牲”了（le）美國科技股。

　　調查（chá）顯示，隨（suí）著經濟衰退風險消退，基（jī）金經理對全球經濟增長的預期上升至兩年高位，“風險偏好”升至2021年11月以來的最高水平，他（tā）們正在尋求擴大全球敞口（kǒu）。

　　以Michael Hartnett為首的美銀（yín）策略師表示，投資者（zhě）對歐洲股票的配置（zhì）出現了自（zì）2020年6月以來的最大增幅（fú）；對新興市場股票的（de）配置出現了自2017年4月以（yǐ）來的最大增幅。

　　在最新的調查中，這種風險偏好提升是以美國股市、科技股和非必需消費品板塊的損失（shī）為代價的。

　　美銀（yín）的最新調（diào）查顯示，40%的受訪者預計，未來12個月（yuè）美債收益率將下降，這一比例低於2023年12月的62%；通脹被視為市場最大的尾（wěi）部風（fēng）險，而在去年12月，全球經濟衰退被視為最大（dà）的危險。

　　接下來，市場（chǎng）將麵臨美聯（lián）儲決議（yì）衝擊，預計決策者可能會修改預測利率路徑（jìng）的點陣圖，今年預期降息次數將少（shǎo）於三次，決策者們還可能上調對長期利率走勢的預測。